Sergey Gaivoronsky, especialista da BCS Express 23.01.2018 12:32
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A estratégia de dividendos tem tradicionalmente obtido sucesso no mercado local. Distribuir o lucro líquido de uma empresa entre os acionistas na forma de dividendos é a forma mais eficaz de aumentar a capitalização de uma empresa na Rússia.
O investimento no cabaz de títulos com o maior rendimento de dividendos esperado nos próximos 12 meses tem registado um desempenho consistentemente superior ao do mercado nos últimos 10 anos. Esta abordagem no mercado interno deixou para trás a estratégia de investimento em empresas que estão subvalorizadas por múltiplos ou que estão a reduzir activamente o seu peso da dívida, que muitas vezes são mais rentáveis nos mercados estrangeiros.
A estratégia de dividendos é caracterizada por uma sazonalidade pronunciada. MO retorno máximo do investimento ocorre de janeiro a julho quando a temporada de grandes dividendos terminar. Portanto, vale a pena começar a formar uma cesta agora. A chave do sucesso, em nossa opinião, é a diferenciação dos investimentos entre pesos pesados com histórico de dividendos estável e empresas com menor capitalização, que aumentaram significativamente os seus lucros no final do ano passado, o que nos permite contar com rendimentos de dividendos que muito exceder a taxa chave.
Do grupo de ações do primeiro tipo, queremos antes de mais destacar três “aristocratas” de dividendos: Lukoil, MTS e Norilsk Nickel. Desde 2010, estas empresas têm vindo a aumentar de forma constante o montante absoluto dos dividendos pagos e a parcela do lucro líquido que é distribuída entre os acionistas.
A taxa média de crescimento anual dos dividendos da Lukoil desde 2010 foi de 22,5%. Nos primeiros 9 meses de 2017, a maior petrolífera privada do país aumentou o seu lucro líquido em 86%. As condições favoráveis no quarto trimestre, em nossa opinião, garantirão um aumento de 30% nos dividendos totais de 2017. E tendo em conta os pagamentos intermédios, o rendimento de dividendos nos próximos 12 meses será de cerca de 7%.
Como alternativa à Lukoil entre as ações de petróleo e gás de alta liquidez, você pode considerar as ações preferenciais da Tatneft. Eles não têm um histórico de pagamentos tão brilhante, no entanto, a nova política de dividendos, juntamente com o crescimento dos lucros, pode fornecer cerca de 39 rublos em dividendos por ação no horizonte de 12 meses, o que corresponde a Rendimento de 9,3% de acordo com as cotações atuais.
A política de dividendos da MTS pressupõe pagamentos de 25-26 rublos por ação em 2017-2018, o que fornece quase 9% de rendimento de dividendos nas cotações atuais para os próximos 12 meses. Os dividendos da MTS são o principal componente do fluxo de caixa do Sistema e, à luz da crescente dívida da controladora, você pode ter certeza de que a MTS pagará o limite superior.
O crescimento médio anual dos dividendos da Norilsk Nickel desde 2010 foi de loucos 49%. A empresa tornou-se uma “aristocrata dos dividendos” após o acordo de acionistas entre Potanin e Deripaska. Seu prazo está expirando e o responsável pela Norilsk Nickel já alertou o mercado sobre a esperada redução temporária dos dividendos devido ao aumento do investimento de capital. No entanto, a política de dividendos mantém-se por enquanto inalterada, o que, na nossa opinião, irá garantir rendimento de dividendos cerca de 11% 12 meses no horizonte graças a uma forte recuperação no mercado de metais básicos no segundo semestre do ano.
Entre as ações mais líquidas estão Severstal e NLMK. Após adotarem uma nova política de dividendos, estas empresas alocam até 100% do fluxo de caixa livre (e no caso da Severstal até mais de 100%) para pagar dividendos. Isto garantirá rendimento de dividendos em torno de 8,5-9% no horizonte 12 meses.
Entre os varejistas, o melhor rendimento de dividendos no próximo ano será fornecido pela Detsky Mir. De acordo com os resultados operacionais de 2017, a empresa aumentou o EBITDA em 26%, o que garantirá um crescimento de dois dígitos no lucro líquido. Esperamos um crescimento comparável nos pagamentos de dividendos. A Detsky Mir distribui generosamente os lucros entre os acionistas, aderindo à estratégia do Sistema de rentabilizar os seus ativos, especialmente numa situação de aumento do peso da dívida. O rendimento num horizonte de 12 meses poderá ser de cerca de 7,5%.
Tendo como pano de fundo a recuperação das empresas de energia, iniciada após entrevista com o responsável da Federal Grid Company sobre um possível pagamento de 50% do lucro líquido em IFRS, vale a pena prestar atenção ao setor energético. Esperamos que a FSK pague dividendos com base nos lucros ajustados, tal como a gestão de topo prometeu anteriormente numa reunião com investidores no final do ano passado. Mas as palavras de Murov foram mal interpretadas.
As ações da MRSK CP parecem uma história mais interessante no setor.. A empresa, segundo as nossas estimativas, mais do que duplicou o seu lucro líquido em 2017. E devido ao baixo índice de pagamento em relação a outras subsidiárias da Rosseti (43% RAS em comparação com 100% para IDGC do Volga e IDGC do Centro), o IDGC do Centro e da Região do Volga tem grande potencial para aumentar os dividendos. Esperamos cerca de 3 copeques por ação, o que corresponde a um rendimento de dividendos de 10% nas cotações atuais.
E, finalmente, as duas histórias de dividendos mais interessantes, em nossa opinião, são as ações preferenciais da Mechel e da Bashneft.
De acordo com as nossas estimativas, a Mechel encerrou 2017 com um lucro de cerca de 13 a 14 mil milhões de rublos. De acordo com o estatuto, a empresa deve destinar 20% do lucro líquido aos dividendos das ações preferenciais, o que corresponde a 18-20 rublos de dividendos por ação. Mechel-up no horizonte de 12 meses proporcionará rendimento de dividendos na região de 12,5-13,5% de acordo com as cotações atuais.
Esperamos um aumento nos dividendos padrão da Bashneft, comparável a um aumento no lucro líquido da empresa. Pelas nossas estimativas, o crescimento do lucro líquido da empresa no ano será de cerca de 30%. O que se segue é uma questão de interpretação da política de dividendos seguida pela Rosneft. Acreditamos que o dividendo dos 9 meses de 2017 é na verdade referente ao ano anterior, pelo qual pagaram formalmente um copeque.
Isso significa que em 2017 veremos um dividendo integral, cujo tamanho poderá chegar a 170-180 rublos. Além disso, os acionistas da Bashneft podem contar com dividendos especiais provenientes dos recursos que a empresa apreendeu do Sistema.
Se a Rosneft decidir gastar metade dos 100 mil milhões de rublos recebidos em dividendos e metade em investimentos de capital e aquisições de activos, os fundos distribuídos aos accionistas nos próximos 12 meses poderão atingir 380 rublos por acção. Como resultado, o esperado rendimento de dividendos da Bashneft-ap está na faixa de 12-25%. Uma história muito tentadora!
Enquanto o Banco Central da Federação Russa baixou a taxa básica, tornando os investimentos em depósitos menos atraentes, as empresas nacionais, pelo contrário, pagaram mais e aumentaram o rendimento de dividendos dos seus títulos. Em mais de 15 títulos, os investidores poderiam receber rendimentos de dividendos de dois dígitos. Aqui está uma lista dos 5 mais lucrativos.
Nº 1 - MGTS JSC, AP
Valor do dividendo por ação ordinária*: RUB 233.
Rendimento de dividendos na data de fechamento do registro: 16,48%
Valor do dividendo por ação preferencial: RUB 233.
Rendimento de dividendos na data de fechamento do registro: 16,64%
A MTS, como empresa-mãe, continuou este ano a “tirar” dinheiro da sua “filha” - MGTS. O valor dos pagamentos acabou por ser superior a todo o lucro da MGTS, e para satisfazer as necessidades da operadora móvel foi necessário utilizar lucros retidos de anos anteriores.
Nº 2 - Rosseti para cima
Valor do dividendo por ação preferencial: RUB 0,368355281.
Rendimento de dividendos na data de fechamento do registro: 15,74%
Segundo documentos oficiais, o valor total pago a título de dividendos sobre cada ação preferencial da Rosseti é fixado em 10% do lucro líquido da Companhia, dividido pela quantidade de ações que constituem 25% do capital autorizado. Como o número de "preferências" na realidade é inferior a 25%, a taxa de lucro acaba sendo menor. No entanto, no final de 2016, o lucro líquido da Rosseti ascendeu a 222,4 mil milhões de rublos. (em grande parte devido à reavaliação do valor das subsidiárias), a empresa teve que redistribuir obedientemente todos os lucros de acordo com o estatuto. O montante revelou-se bastante impressionante, mas existe um grande risco de que se trate de um aumento único nos dividendos. Com base nos resultados de 9 meses. Em 2017, o lucro líquido da empresa no âmbito do RAS caiu 25 vezes em comparação com o mesmo período do ano passado e ascendeu a 7,3 mil milhões de rublos.
Nº 3 - Tatneft para cima
Valor do dividendo por ação preferencial: RUB 50,59.
Rendimento de dividendos na data de fechamento do registro: 15,04%
Este ano, a Tatneft adoptou uma nova política de dividendos, prevendo um rácio de distribuição de 50% ao abrigo das IFRS/RAS, bem como o pagamento de dividendos intercalares. Com isso, em 2017, além dos dividendos anuais de 2016, a empresa acumulou dividendos de 9 meses. Ao mesmo tempo, destinou 75% de acordo com a RAS para este último. A empresa atribuiu o pagamento acima do esperado ao forte fluxo de caixa livre e à falta de melhores usos do caixa. Como resultado, o rendimento total de dividendos das ações preferenciais da Tatneft foi de 15,04% contra 6,19% em 2016.
Nº 4 - Mostotrest JSC
Valor do dividendo por ação ordinária: RUB 21,09.
Rendimento de dividendos na data de fechamento do registro: 14,41%
Embora a situação macroeconómica geral tenha tido um impacto negativo na actividade de muitas empresas de construção, a Mostotrest apresentou excelentes resultados financeiros no final de 2016. Além disso, no final de Outubro adoptou uma nova política de dividendos, que pressupõe que pelo menos 30% dos lucros em IFRS devem ser atribuídos a dividendos e permite a distribuição de lucros a 3, 6 e 9 meses, bem como a o final do ano inteiro. Como resultado, a empresa agradou duas vezes aos seus acionistas ao pagar dividendos relativos a 9 meses de 2017, além dos tradicionais dividendos anuais.
Nº 5 - JSC Severstal
Valor do dividendo por ação ordinária: RUB 110,06.
Rendimento de dividendos na data de fechamento do registro: 13,71%
A Severstal continuou a agradar aos investidores com pagamentos trimestrais de dividendos, que desta vez superaram as previsões dos especialistas de mercado. Negócios estáveis, alta lucratividade, baixo endividamento e alto fluxo de caixa, que a empresa tradicionalmente envia para dividendos, fizeram das ações da Severstal este ano uma das histórias de dividendos mais interessantes no mercado russo. Isto não poderia ter acontecido sem a ajuda do aumento dos preços do aço, dada a confortável taxa de câmbio do rublo.
"Aton" 06/04/2018 12:06
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A temporada de dividendos começa na Rússia. Os especialistas da Aton analisaram o mercado de ações em busca das histórias mais atraentes sobre dividendos imediatos. Além disso, os analistas avaliaram o desempenho das ações das empresas que pagaram dividendos após a data recorde de fechamento em períodos anteriores e a rapidez com que se recuperaram após o corte.
Os especialistas da Aton observam que o interesse dos investidores em histórias sobre dividendos está em constante crescimento. Isto é especialmente evidente num contexto de declínio dos rendimentos de outros instrumentos financeiros na Rússia, incluindo obrigações e depósitos bancários.
Surpreendentemente, o mercado accionista russo continua a ignorar o facto de que o diferencial entre os rendimentos dos dividendos das acções e os rendimentos de outros instrumentos está a aumentar. Esta situação não pode durar muito tempo e os stocks de dividendos russos serão significativamente reavaliados em alta pelo mercado, reflectindo também rendimentos mais baixos e o custo do capital.
Quais empresas oferecem o maior rendimento de dividendos durantepróximos três meses? Entre abril e junho, as empresas russas recomendarão, aprovarão e pagarão dividendos anuais e intermediários para 2017. Na maioria dos casos, os conselhos de administração das empresas ainda não tiveram tempo de recomendar dividendos; os especialistas esperam com um grau de confiança relativamente alto o maior rendimento de dividendos da Enel Rússia (9,3%), Rostelecom (ações ordinárias - 8%, ações preferenciais - 8,6%), FSK (7,2%), Globaltrans (6,5%), Aeroflot (6,4%), Alrosa (5,8%) e Gazprom (5,7%).
Entre as ideias de dividendos especulativos para os quais não há garantias, os especialistas chamam a atenção dos investidores para as ações preferenciais da Bashneft, que podem proporcionar um rendimento de dividendos de 4 a 23% dependendo do índice de pagamento (25 a 50% de acordo com o IFRS) e do lucro líquido. , e ações preferenciais da Mechel (11,5%), caso os bancos credores concordem com o seu pagamento.
No entanto, As cotações de ambas as empresas podem entrar em colapso em poucos minutos, se não corresponderem às expectativas dos investidores. Um bom exemplo é o Raspadskaya, que caiu 10% em um dia depois que o conselho votou contra os dividendos em abril.
Quais empresas oferecem o maior rendimento de dividendos nos próximos 12 meses? A maioria das empresas voltadas para dividendos os paga trimestralmente ou semestralmente. Isto melhora a sua governança corporativa e suaviza a volatilidade das ações após cortes de dividendos. A Globaltrans está no topo da lista das nossas histórias de dividendos mais atraentes, com um rendimento de dividendos anual superior a 12%, pagando dividendos semestrais.
As ações de empresas do setor metalúrgico e mineiro também estão entre as mais atrativas, oferecendo rendimentos anuais de dividendos de 8% (Norilsk Nickel) a 11% (Severstal). Outro segmento de dividendos são as empresas estatais (Rostelecom, Aeroflot, FSK, Gazprom, Alrosa), que tradicionalmente pagam dividendos bastante elevados
uma vez por ano.
Quais empresas oferecem os maiores rendimentos de dividendos nos próximos 3 anos? Muitas empresas russas adoptaram uma política de dividendos de longo prazo ligada aos seus fluxos de caixa ou lucro líquido, o que lhes permite fazer previsões para pagamentos de dividendos a longo prazo. As empresas de maior interesse aqui são aquelas com forte crescimento de lucro por ação e índices crescentes de pagamento de dividendos.
Além da maioria das empresas citadas acima, a Aton também destaca as ações preferenciais do Sberbank, que planeja aumentar seu índice de pagamento para 50% nos próximos anos. Os analistas acreditam que as ações preferenciais do VTB, do Grupo TCS e da Mechel podem surpreender agradavelmente no longo prazo.
Com que rapidez as empresas recuperam da data limite? Os especialistas analisaram a rapidez com que as ações das empresas pagadoras de dividendos recuperam após a data de fecho, utilizando os seus pagamentos de dividendos nos três períodos anteriores como base para a análise. Em média, leva cerca de 15 dias para se recuperar do corte.
Por exemplo, as ações de empresas do setor metalúrgico que pagam dividendos 2 a 4 vezes por ano recuperam nos próximos 5 a 15 dias, o Sberbank recupera em 20 dias e, para MTS e Lukoil, a recuperação pode demorar mais de 30 dias.
Os analistas também analisaram quais ações historicamente caíram abaixo do rendimento de dividendos após o corte.
No último artigo analisamos as perspectivas de crescimento dos lucros e de aumento do valor das próprias ações. Agora só falta selecionar as ações que precisamos. Na verdade, o procedimento de seleção dessas ações é bastante complexo e tedioso. É necessário analisar diversos indicadores e índices financeiros: P/E, P/S, EBITDA e muitas outras palavras assustadoras e incompreensíveis.
Para investidores novatos, esta é uma floresta escura. Neste artigo vou lhe dizer como escolher ações promissoras e lucrativas em apenas algumas etapas. Tudo o que é mais eficaz deve ser o mais simples. Este é o princípio de que venho investindo em ações de dividendos há algum tempo.
Escolhendo ações com dividendos
Passo 1. Primeiro, você precisa fazer uma lista de ações cujas empresas pagam dividendos
Você precisa escolher os dividendos, para os quais o pagamento anual de dividendos é garantido. Para as ações ordinárias, os dividendos são pagos a critério do conselho de administração, ou seja, pode ou não pagar.
Passo 2. Selecione nesta lista ações de empresas promissoras.
O que significa promissor? São empresas rodeadas por um poderoso fosso financeiro ou, simplesmente, com uma elevada vantagem competitiva sobre os seus concorrentes.
Imagine se a empresa existirá em 10-15 anos, se terá o mesmo sucesso. Você entende qual é a sua vantagem e como ela gera lucro? Se a resposta for sim, então você definitivamente precisa dar uma olhada nas ações desta empresa.
Exemplo. Ações da Bolsa de Moscou. Não tem concorrentes na Rússia. O lucro é gerado através da negociação dos investidores na bolsa de valores da qual ele recebe a porcentagem do lucro de cada transação. E como estamos dezenas de vezes atrás do resto do mundo nessas transações, podemos assumir que os volumes de negociação só crescerão a cada ano. Com isso, o lucro da empresa aumentará, o que implicará automaticamente no aumento do tamanho dos dividendos.
Ou vejamos a empresa PhosAgro, que produz e exporta fertilizantes. Em todo o mundo, com o uso intensivo das terras, ocorre seu esgotamento acelerado. Portanto, observamos uma demanda constante e crescente por fertilizantes a cada ano.
Etapa 3. Estatísticas de mudanças no tamanho dos dividendos.
Observamos o valor dos pagamentos de dividendos de períodos anteriores. Idealmente, deve crescer constantemente. Isso significa que a empresa está se desenvolvendo, aumentando a produção, se expandindo e, consequentemente, aumentando constantemente seus lucros. E o crescimento dos lucros está diretamente relacionado ao tamanho dos pagamentos de dividendos recebidos.
Por exemplo, o valor dos dividendos sobre as ações da Bolsa de Moscou. Em 3 anos, a lucratividade aumentou 3 vezes. Assim, pode-se presumir que tal dinâmica continuará. 
Dinâmica de crescimento de dividendos - ações da Bolsa de Moscou
Mas a dinâmica das ações da Severstal não é totalmente bem-sucedida. 
Severstal - valor do dividendo por 1 ação
Passo 4. A parcela dos lucros destinada ao pagamento de dividendos.
As políticas de dividendos das empresas relativamente ao pagamento de dividendos estabelecem o montante mínimo de lucros atribuído aos seus acionistas. Também pode variar muito: de 10% a 80%. E se o seu objetivo principal é receber uma renda regular, você deve escolher exatamente aquelas empresas que enviam uma boa parte do lucro, no mínimo 25%.
A MTS aloca cerca de 75% dos lucros para pagar dividendos.
A empresa Rosseti geralmente não destina mais de 5% de sua receita para pagamentos.
Os pagamentos de dividendos do Sberbank não ultrapassam 10% dos lucros.
Passo 5. Procurando um bom momento para comprar.
Esta etapa é opcional. Feita a análise de acordo com os critérios anteriores, poderá, em princípio, comprar as ações que escolheu. Mas com um pouco de reflexão, você pode aumentar significativamente sua lucratividade.
Aqui você precisa esperar o momento em que os preços das ações cairão sob a influência de vários fatores. A queda pode ser de várias dezenas de por cento. Este é o momento mais favorável para a compra de ações com queda de preço. Isso permitirá que você obtenha o melhor retorno do seu investimento. Você pode ler mais sobre isso no artigo “Estratégia para compra de ações com dividendos”.
Para concluir
A estratégia de compra de ações com dividendos é um investimento de compra e manutenção de longo prazo. Você se torna coproprietário de vários negócios de sucesso em diversos setores da economia. Com o desenvolvimento bem-sucedido das empresas, o valor do lucro recebido na forma de dividendos também aumentará. Agora você sabe escolher corretamente as ações com dividendos. Basta ter paciência e aumentar gradativamente a composição e a quantidade de ações da sua carteira de investimentos. Antes de comprar, você precisa do correto, proporcionando a oportunidade de adquirir os ativos que desejar.
A temporada de dividendos de 2016 terminou, a Assembleia Geral passou e os dividendos já foram depositados na conta. Houve muitos eventos interessantes, notícias e intrigas. Neste artigo irei resumir os resultados da temporada passada, destacar os acontecimentos mais interessantes e publicar os resultados da minha carteira de dividendos de ações.
O acontecimento mais importante deste ano é a ordem do governo sobre o pagamento de dividendos às empresas estatais com base nos resultados de 2015 no valor de pelo menos 50% do lucro líquido em RAS ou IFRS, o que for maior. Antes disso, havia ordem de pagamento de dividendos no valor de 25% do estado de emergência da RAS. A razão para a inovação foi o défice orçamental, por isso o governo decidiu aumentar a fasquia para conseguir mais dinheiro para o orçamento. As disputas no governo duraram muito tempo, mas uma decisão foi tomada.
Diante das expectativas de aumentos de dividendos, os preços das ações das empresas estatais começaram a subir. A capitalização de algumas empresas aumentou dezenas de por cento e o índice MICEX atingiu um novo máximo histórico.
Classificação de ações de dividendos 2016
Primeiro, vejamos quais dividendos de ações aumentaram mais em comparação com o ano anterior. Abaixo está a classificação das ações cujos dividendos no final de 2015 dobraram ou mais.
Como você pode ver na tabela, existem muitas dessas ações. Os pagamentos de algumas empresas aumentaram centenas ou mesmo milhares de por cento. A líder em crescimento de dividendos foram as ações preferenciais da Lenzoloto, que costumam pagar dividendos elevados, mas não os pagaram no ano passado devido a uma ação judicial. Este ano, após o término do julgamento, a empresa voltou à prática anterior.
Em segundo lugar está a MGTS, que pagou aos acionistas 222 rublos por ação, utilizando não apenas o lucro líquido de 2015, mas também o lucro não distribuído de períodos anteriores. Pagamentos tão elevados são a primeira vez na prática da empresa e são devidos ao acionista maioritário, AFK Sistema, que, após a tomada das ações da Bashneft para propriedade estatal, precisa de dinheiro para novos projetos de investimento.
Em terceiro lugar, o FGC UES, subsidiária da estatal Rosseti, por ordem do governo, pagou 95% do valor emergencial no âmbito da RAS. Pode-se notar que no TOP, além da FSK, estavam muitas outras empresas do setor energético: Inter RAO, IDGC do Volga, Tomsk RP, Mosenergo, MOESK e outras. O aumento do lucro líquido em 2015 e a retirada de lucros através de dividendos pela empresa-mãe, Rosseti, forçaram os dividendos das suas subsidiárias a aumentar em centenas de por cento; muitas empresas deram à Rosseti 50% do capital privado; O que, por sua vez, afetou as cotações - o Índice MICEX da Indústria de Energia Elétrica é líder em rentabilidade desde o início do ano.
No entanto, o pagamento de dividendos não afetou em nada a própria Rosseti. No início do ano, os investidores compraram ações na esperança de bons dividendos para 2015, aguardando ordens do governo e lembrando as palavras da administração da empresa, que planejava pagar dividendos. Mas a empresa quebrou severamente as expectativas dos investidores, pois no final de 2015, segundo a RAS, recebeu um prejuízo no papel e, de acordo com a lei, decidiu não pagar dividendos.
Mas como o orçamento ainda precisa de dinheiro e não é bom espremer os lucros em condições de défice orçamental, Rosseti decidiu pagar dividendos para o primeiro trimestre. As ações da Rosseti podem se tornar uma das mais rentáveis em 2017, pois receberão dividendos de suas subsidiárias mais lucro adicional pela reavaliação das ações das mesmas subsidiárias. No entanto, é necessário ter em conta quais as ordens governamentais relativas aos dividendos das empresas estatais que estarão em vigor em 2017, bem como o facto de parte dos lucros da Rosseti ser enviada para subsidiárias problemáticas.
A Gazprom também conseguiu resistir ao pagamento de 50% do IFRS, citando um grande programa de investimentos. O assunto foi discutido no governo e até o último momento ninguém sabia de que lucro iriam pagar. Como resultado, a Gazprom pagou dividendos para 2015 no valor de 7,4 rublos por ação ou 50% do RAS, o que é um pouco mais do que os pagamentos do ano passado de 7,2 rublos. Se a Gazprom tivesse pago 50% de acordo com o IFRS, os dividendos teriam sido de 16,62 rublos.
Classificação de ações por rendimento de dividendos
Fonte: Larisa Morozova
Os líderes são as ações da MGTS, da República de Tomsk do Cazaquistão e da TNS Energo Rostov. Como você pode ver, na tabela anterior nem todas as empresas foram incluídas nesta. O rápido crescimento dos dividendos nem sempre se traduz em retornos elevados.
Como antes, os elevados rendimentos de dividendos são o destino das ações de baixa liquidez; não há blue chips na lista, exceto a Surgutneftegaz; Portanto, quem compra essas ações com grandes dividendos deve entender muito bem que elas podem ser únicas e então podem surgir problemas com sua venda. Retornos elevados neste ano não garantem os mesmos retornos no próximo ano.
Por exemplo, os dividendos da Surgutneftegaz são devidos à desvalorização do rublo em 2015, como resultado da qual a empresa refletiu no relatório um lucro proveniente da reavaliação da moeda sobre os depósitos. Mas já no relatório do primeiro semestre de 2016, a empresa apresenta prejuízo.
Os dividendos de Krasnoyarskenergosbyt revelaram-se tão grandes devido à criação de um volume menor de reservas, mas não é de todo necessário que o mesmo aconteça novamente em 2016.
A Refinaria de Saratov pagou bons dividendos durante dois anos consecutivos, mas os relatórios intercalares do ano em curso mostram uma diminuição notável no lucro líquido.
Rendimento de dividendos do meu portfólio
Nesta parte do artigo, resumirei a rentabilidade da minha carteira de dividendos para 2016. O rendimento é calculado líquido como o valor dos dividendos após o pagamento do imposto sobre o valor dos recursos investidos na ação. Estou publicando isso como um exemplo real do lucro que os dividendos podem trazer, e não como uma recomendação, por isso não aconselho ninguém a copiar sua composição.
Em termos percentuais, o maior lucro foi gerado pelas ações ordinárias da Kazanorgsintez; os dividendos aumentaram mais de 3 vezes, de 1,0105 para 3,2261 rublos e aumentaram 48%. Os Prefs recebiam tradicionalmente 25 copeques.
As ações da MGTS foram compradas há exatamente um ano, após o corte de dividendos, na esperança de que o AFK Sistema retirasse lucros, e elas se justificaram plenamente, um recorde de 222 rublos, um rendimento de 38%. É difícil dizer quais serão em 2016, mas tenho certeza de que os pagamentos continuarão.
As ações da Tomsk Distribution Company, que no ano passado cederam apenas 3%, desta vez renderam várias vezes mais de 23,6%, os pagamentos aumentaram 10 vezes.
Gosto muito de como os dividendos da Phosagro estão crescendo, para 2015 225 rublos por ação e 20% de rendimento de dividendos. Comprei ações da FSK com atraso, mas ainda estou satisfeito com o resultado. Os dividendos da Surgutneftegaz em 2015 diminuíram para 6,92 rublos, mas permaneceram acima de 10%. Existe o risco de que em 2017 haja menos. A Refinaria de Petróleo Saratov apresenta os mesmos riscos.
Comprei a Protek com a notícia de super dividendos no valor de 16 rublos por ação e consegui comprá-la por um bom preço, que fornecia 15%. Agora as ações se recuperaram após o corte e já ultrapassaram o preço de compra.
A Acron aumentou seus dividendos para 180 rublos por ação em 2015, o que rendeu 13,7%, e a empresa planeja aumentá-los no futuro. Em 2015, a M.Video reduziu seus dividendos para 20 rublos por ação, no passado eram 52. Mas estava claro que se tratava de um pagamento único. Mesmo assim, a empresa apresenta bons resultados.
A MTS também reduziu seus dividendos em 2015 para 19,62 rublos. A administração afirma que nos próximos anos os dividendos da MTS serão de pelo menos 20-25 rublos, na minha opinião, não se deve esperar um crescimento especial;
A EON Rússia, que agora leva o nome de Unipro, sofreu pesadas perdas devido a um grande acidente no ano passado. Parte das perdas será coberta pela seguradora, mas serão necessários vários anos e dezenas de bilhões de rublos para restaurar as consequências. Porém, apesar deste triste acontecimento, a Unipro pagou dividendos em 2015 no valor de RUB 0,197 por ação.
A Bolsa de Moscou apresenta excelentes taxas de crescimento de dividendos e cotações: 7,11 rublos por ação para 2015. E mesmo que o rendimento de dividendos seja agora inferior a 10%, se esse crescimento continuar, o limite de 10% será superado.
Os dividendos da Gazpromneft para 2015 totalizaram 6,47 rublos por ação; no próximo ano está previsto que sejam de 9 rublos.
Os dividendos do Sberbank em 2016 aumentaram 337% e totalizaram 1,97 rublos. O efeito de base baixo teve efeito, mas o retorno diferencial não foi muito grande. As ações do Sberbank e do AFK Sistema não devem ser compradas como ações de dividendos, embora as próprias empresas sejam boas e os seus lucros cresçam.
Desde o início do ano, a rentabilidade da carteira é de 22,4% ao ano. De acordo com meu plano financeiro pessoal, comecei a vender minha carteira de ações e pretendo vendê-la integralmente nos próximos meses.
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