Sergejus Gaivoronskis, BCS Express ekspertas 23.01.2018 12:32
65795
Dividendų strategija vietinėje rinkoje tradiciškai buvo sėkminga. Įmonės grynojo pelno paskirstymas akcininkams dividendų forma yra efektyviausias būdas padidinti verslo kapitalizaciją Rusijoje.
Per pastaruosius 10 metų investicijos į vertybinių popierių krepšelį su didžiausiu numatomu dividendų pajamingumu per ateinančius 12 mėnesių nuolat lenkė rinką. Toks požiūris vidaus rinkoje gerokai atsilieka nuo strategijos investuoti į daug kartų neįvertintas ar aktyviai savo skolų naštą mažinančias įmones, kurios dažnai yra pelningesnės užsienio rinkose.
Dividendų strategijai būdingas ryškus sezoniškumas. MDidžiausia investicijų grąža būna nuo sausio iki liepos mėn kai baigiasi didysis dividendų sezonas. Todėl jau dabar verta pradėti formuoti krepšelį. Raktas į sėkmę, mūsų nuomone, yra investicijų diferencijavimas tarp sunkiasvorių, turinčių stabilią dividendų istoriją ir mažesnės kapitalizacijos įmones, kurios praėjusių metų pabaigoje ženkliai padidino jų pelną, o tai leidžia tikėtis, kad dividendų pajamingumas bus labai didelis. viršyti pagrindinę normą.
Iš pirmo tipo akcijų grupės visų pirma norime išskirti trys dividendai "aristokratai": Lukoil, MTS ir Norilsk Nickel. Nuo 2010 metų šios įmonės nuolat didina absoliučią išmokamų dividendų sumą ir akcininkams paskirstomą grynojo pelno dalį.
Vidutinis metinis „Lukoil“ dividendų augimo tempas nuo 2010 m. buvo 22,5%. Per pirmuosius 9 2017 metų mėnesius didžiausia šalies privati naftos bendrovė grynąjį pelną padidino 86 proc. Palankios sąlygos ketvirtąjį ketvirtį, mūsų nuomone, užtikrins bendrų dividendų už 2017 metus padidėjimą 30%. O įvertinus tarpinius mokėjimus, dividendų pajamingumas per artimiausius 12 mėnesių sieks apie 7 proc.
Kaip alternatyvą „Lukoil“ tarp labai skystų naftos ir dujų akcijų galite apsvarstyti „Tatneft“ privilegijuotąsias akcijas. Jie neturi tokios puikios mokėjimų istorijos, tačiau naujoji dividendų politika kartu su pelno augimu gali numatyti apie 39 rublius dividendų vienai akcijai per 12 mėnesių laikotarpį, o tai atitinka 9,3% derlingumas pagal dabartines citatas.
MTS dividendų politika numato, kad 2017–2018 m. bus mokami 25–26 rubliai už akciją, o tai suteikia beveik 9% dividendų pajamingumas pagal dabartines kainas ateinančius 12 mėnesių. MTS dividendai yra pagrindinė Sistemos pinigų srauto sudedamoji dalis, todėl, atsižvelgiant į didėjančią patronuojančios įmonės skolų naštą, galite būti tikri, kad MTS sumokės viršutinę ribą.
Vidutinis metinis „Norilsk Nickel“ dividendų augimas nuo 2010 m. siekė beprotiškus 49%. Bendrovė tapo „dividendų aristokrate“ po akcininkų susitarimo tarp Potanino ir Deripaskos. Jo terminas baigiasi, o „Norilsk Nickel“ vadovas jau įspėjo rinką apie numatomą laikiną dividendų sumažinimą dėl padidėjusių kapitalo investicijų. Tačiau dividendų politika kol kas išlieka nepakitusi, o tai, mūsų nuomone, užtikrins dividendų pajamingumas apie 11 proc. Dėl stipraus netauriųjų metalų rinkos pakilimo antrąjį metų pusmetį laukia 12 mėnesių.
Tarp likvidžiausių akcijų yra Severstal ir NLMK. Priėmus naują dividendų politiką, šios įmonės dividendams išmokėti skiria iki 100% laisvo pinigų srauto (o „Severstalio“ atveju net daugiau nei 100%). Tai užtikrins dividendų pajamingumas apie 8,5-9% horizonte 12 mėnesių.
Tarp mažmenininkų geriausią dividendų pajamingumą ateinančiais metais duos „Detsky Mir“. Pagal 2017 metų veiklos rezultatus bendrovė EBITDA padidino 26%, o tai užtikrins dviženklį grynojo pelno augimą. Tikimės panašaus dividendų mokėjimo augimo. „Detsky Mir“ dosniai paskirsto pelną tarp akcininkų, laikydamasi „Sistema“ strategijos užsidirbti savo turtą, ypač esant padidėjusiai skolų naštai. Pajamingumas per 12 mėnesių laikotarpį galėtų būti apie 7,5%.
Energetikos įmonių mitingo, prasidėjusio po interviu su Federalinės tinklų įmonės vadovu dėl galimo 50% grynojo pelno išmokėjimo pagal TFAS, fone verta atkreipti dėmesį į energetikos sektorių. Tikimės, kad FSK mokės dividendus pagal pakoreguotą pelną, kaip anksčiau žadėjo aukščiausioji vadovybė per praėjusių metų pabaigoje vykusį susitikimą su investuotojais. Tačiau Murovo žodžiai buvo neteisingai interpretuoti.
Įdomesnė istorija sektoriuje atrodo MRSK CP akcijos.. Bendrovė, mūsų skaičiavimais, 2017 metais daugiau nei dvigubai padidino grynąjį pelną. Ir dėl mažo išmokėjimo koeficiento, palyginti su kitomis „Rosseti“ dukterinėmis įmonėmis (43 % RAS, palyginti su 100 % IDGC of Volga ir IDGC of Center), Centro ir Volgos regiono IDGC turi didelį potencialą padidinti dividendus. Tikimės apie 3 kapeikas už akciją, o tai atitinka 10% dividendų pajamingumą pagal dabartines kotiruotes.
Ir galiausiai, dvi įdomiausios dividendų istorijos, mūsų nuomone, yra privilegijuotosios Mechel ir Bashneft akcijos.
Mūsų skaičiavimais, 2017 m. „Mechel“ pelnė apie 13–14 mlrd. rublių. Pagal įstatus bendrovė privilegijuotųjų akcijų dividendams turi skirti 20% grynojo pelno, o tai atitinka 18-20 rublių dividendų vienai akcijai. Mechel-up horizonte suteiks 12 mėnesių dividendų pajamingumas 12,5–13,5 proc. pagal dabartines citatas.
Tikimės, kad iš „Bashneft“ padidės standartiniai dividendai, panašaus į bendrovės grynojo pelno padidėjimą. Mūsų skaičiavimais, bendrovės grynojo pelno augimas per metus sieks apie 30 proc. Toliau pateikiamas Rosneft vykdomos dividendų politikos aiškinimo klausimas. Manome, kad dividendai už 2017 metų 9 mėnesius faktiškai buvo susiję su praėjusiais metais, už kuriuos formaliai sumokėjo vieną kapeiką.
Tai reiškia, kad už 2017 metus matysime pilną dividendą, kurio dydis galėtų siekti 170-180 rublių. Be to, „Bashneft“ akcininkai gali tikėtis specialių dividendų iš lėšų, kurias bendrovė konfiskavo iš „Sistemos“.
Jei „Rosneft“ nuspręstų pusę gautų 100 milijardų rublių išleisti dividendams, o pusę – kapitalo investicijoms ir turto įsigijimui, akcininkams paskirstytos lėšos per artimiausius 12 mėnesių gali siekti 380 rublių už akciją. Dėl to laukiamas „Bashneft“ dividendų pajamingumas-ap yra 12-25% diapazone. Labai viliojanti istorija!
Nors Rusijos Federacijos centrinis bankas sumažino bazinę palūkanų normą, todėl investicijos į indėlius tapo mažiau patrauklios, šalies korporacijos, atvirkščiai, mokėjo daugiau ir padidino savo vertybinių popierių dividendų pajamingumą. Daugiau nei 15 vertybinių popierių investuotojai galėtų gauti dviženklį dividendinį pajamingumą. Pateikiame 5 pelningiausių sąrašą.
Nr. 1 – MGTS JSC, AP
Dividendų suma vienai paprastajai akcijai*: 233 RUB.
Dividendų pajamingumas registro uždarymo dieną: 16,48 proc.
Dividendų suma vienai privilegijuotajai akcijai: 233 RUB.
Dividendų pajamingumas registro uždarymo dieną: 16,64 proc.
MTS, kaip pagrindinė įmonė, šiais metais toliau „traukė“ pinigus iš savo „dukters“ - MGTS. Mokėjimų suma pasirodė didesnė nei visas MGTS pelnas, o mobiliojo ryšio operatoriaus poreikiams tenkinti reikėjo panaudoti ankstesnių metų nepaskirstytą pelną.
Nr. 2 – Rosseti aukštyn
Dividendų suma vienai privilegijuotajai akcijai: 0,368355281 RUB.
Dividendų pajamingumas registro uždarymo dieną: 15,74 proc.
Remiantis oficialiais dokumentais, bendra dividendų suma už kiekvieną „Rosseti“ privilegijuotąją akciją yra 10% Bendrovės grynojo pelno, padalijus iš 25% įstatinio kapitalo sudarančių akcijų skaičiaus. Kadangi realybėje „prefų“ skaičius nesiekia 25%, pelno koeficientas iš tikrųjų pasirodo mažesnis. Tačiau 2016 m. pabaigoje „Rosseti“ grynasis pelnas siekė 222,4 mlrd. (daugiausia dėl dukterinių įmonių vertės perkainojimo) įmonė turėjo klusniai perskirstyti visą pelną pagal įstatus. Suma pasirodė gana įspūdinga, tačiau yra didelė rizika, kad tai buvo vienkartinis dividendų padidinimas. Remiantis 9 mėnesių rezultatais. 2017 m. bendrovės grynasis pelnas pagal RAS sumažėjo 25 kartus, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai ir sudarė 7,3 mlrd.
Nr. 3 – Tatneft up
Dividendo suma vienai privilegijuotajai akcijai: 50,59 RUB.
Dividendų pajamingumas registro uždarymo dieną: 15,04 %
Šiais metais „Tatneft“ priėmė naują dividendų politiką, numatančią 50% išmokėjimo koeficientą pagal TFAS/RAS, taip pat tarpinių dividendų mokėjimą. Dėl to 2017 m., be metinių dividendų už 2016 m., bendrovė kaupė dividendus už 9 mėnesius. Kartu pastarajai pagal RAS skyrė 75 proc. Didesnę nei tikėtasi išmoką bendrovė siejo su dideliu laisvu pinigų srautu ir geresniu grynųjų pinigų panaudojimo trūkumu. Dėl to bendras Tatneft privilegijuotųjų akcijų dividendų pajamingumas buvo 15,04%, palyginti su 6,19% 2016 m.
Nr. 4 - Mostotrest UAB
Dividendų suma vienai paprastajai akcijai: 21,09 RUB.
Dividendų pajamingumas registro uždarymo dieną: 14,41 proc.
Nors bendra makroekonominė situacija neigiamai atsiliepė daugelio statybų įmonių veiklai, „Mostotrest“ 2016 metų pabaigoje demonstravo puikius finansinius rezultatus. Be to, spalio pabaigoje priėmė naują dividendų politiką, kuri numato, kad ne mažiau kaip 30% pelno pagal TFAS turi būti skirta dividendams ir leidžia paskirstyti pelną 3, 6 ir 9 mėn. ištisų metų pabaiga. Dėl to bendrovė savo akcininkus pradžiugino du kartus, be tradicinių metinių dividendų išmokėdama dividendus už 2017 metų 9 mėnesius.
Nr. 5 – UAB „Severstal“.
Dividendų suma vienai paprastajai akcijai: 110,06 RUB.
Dividendų pajamingumas registro uždarymo dieną: 13,71 proc.
„Severstal“ ir toliau investuotojus džiugino ketvirtiniais dividendų mokėjimais, kurie šįkart pranoko rinkos ekspertų prognozes. Stabilus verslas, didelis pelningumas, mažos skolos ir dideli pinigų srautai, kuriuos bendrovė tradiciškai siunčia dividendams, pavertė „Severstal“ akcijas šiais metais viena įdomiausių dividendų istorijų Rusijos rinkoje. Tai negalėjo įvykti be didėjančių plieno kainų, atsižvelgiant į patogų rublio kursą.
"Aton" 2018-04-06 12:06
15515
Rusijoje prasideda dividendų sezonas. „Aton“ ekspertai išanalizavo akcijų rinką, ieškodami patraukliausių tiesioginių dividendų istorijų. Be to, analitikai vertino, kaip po rekordinio uždarymo datos dividendus mokančių įmonių akcijos rodė ankstesniais laikotarpiais ir kaip greitai atsigavo po atkarpos.
„Aton“ ekspertai pastebi, kad investuotojų susidomėjimas dividendų istorijomis nuolat auga. Tai ypač akivaizdu, kai Rusijoje mažėja kitų finansinių priemonių, įskaitant obligacijas ir bankų indėlius, pajamingumas.
Keista, kad Rusijos akcijų rinka ir toliau ignoruoja faktą, kad skirtumas tarp dividendų pajamingumo akcijoms ir kitų priemonių pajamingumo didėja. Tokia padėtis negali tęstis ilgai, o Rusijos dividendų akcijas rinka gerokai perkainos aukštyn, o tai taip pat atspindės mažesnį pajamingumą ir kapitalo kainą.
Kurios įmonės siūlo didžiausią dividendų pajamingumą perateinančius tris mėnesius? Balandžio-birželio mėnesiais Rusijos įmonės rekomenduos, tvirtins ir mokės metinius ir tarpinius dividendus už 2017 m. Daugeliu atvejų įmonių direktorių tarybos dar nespėjo rekomenduoti dividendų, ekspertai su gana dideliu pasitikėjimu tikisi didžiausio dividendų pajamingumo iš „Enel Russia“ (9,3 proc.), „Rostelecom“ (paprastosios akcijos – 8 proc., privilegijuotosios akcijos); 8,6 proc., FSK (7,2 proc.), „Globaltrans“ (6,5 proc.), „Aeroflot“ (6,4 proc.), „Alrosa“ (5,8 proc.) ir „Gazprom“ (5,7 proc.).
Tarp spekuliacinių dividendų idėjų, kurioms nėra garantijų, ekspertai atkreipia investuotojų dėmesį į privilegijuotąsias „Bashneft“ akcijas, kurios gali duoti 4-23% dividendų pajamingumą, priklausomai nuo išmokėjimo koeficiento (25-50% pagal TFAS) ir grynojo pelno. , ir privilegijuotosios Mechel akcijos (11,5 proc.), jei bankai kreditoriai sutiks su jų apmokėjimu.
Tačiau Abiejų įmonių kotiruotės gali žlugti per kelias minutes, jei jie nepateisins investuotojų lūkesčių. Geras pavyzdys yra Raspadskaya, kuri per vieną dieną atpigo 10 proc., valdybai balandį nubalsavus prieš dividendus.
Kurios bendrovės siūlo didžiausią dividendų pajamingumą per ateinančius 12 mėnesių? Dauguma į dividendus orientuotų įmonių juos moka kas ketvirtį arba pusmetį. Tai pagerina jų įmonių valdymą ir išlygina akcijų nepastovumą po dividendų nutraukimo. „Globaltrans“ yra mūsų patraukliausių dividendų istorijų sąrašo viršūnėje, kurios metinis dividendų pajamingumas viršija 12%, mokėdamas dividendus kas du kartus per metus.
Tarp patraukliausių taip pat yra metalų ir kasybos sektoriaus įmonių akcijos, siūlančios metinį dividendų pajamingumą nuo 8% (Norilsk Nickel) iki 11% (Severstal). Kitas dividendų segmentas – valstybės įmonės (Rostelecom, Aeroflot, FSK, Gazprom, Alrosa), kurios tradiciškai moka gana didelius dividendus.
kartą per metus.
Kurios bendrovės siūlys didžiausią dividendų pajamingumą per ateinančius 3 metus? Daugelis Rusijos įmonių taiko ilgalaikę dividendų politiką, susietą su jų pinigų srautais arba grynuoju pelnu, kuri leidžia joms prognozuoti ilgalaikius dividendų mokėjimus. Čia didžiausią susidomėjimą kelia tos įmonės, kurių EPS augimas ir didėjantis dividendų išmokėjimo koeficientas.
Be daugumos aukščiau paminėtų įmonių, „Aton“ taip pat pabrėžia privilegijuotąsias „Sberbank“ akcijas, kurios artimiausiais metais planuoja padidinti išmokėjimo koeficientą iki 50%. Analitikai mano, kad VTB, TCS Group ir Mechel privilegijuotosios akcijos ilgainiui gali maloniai nustebinti.
Kaip greitai įmonės atsigauna po nustatytos datos? Ekspertai išanalizavo, kaip greitai dividendus mokančių įmonių akcijos atsigauna po uždarymo datos, naudodamiesi jų dividendų išmokėjimu per praėjusius tris laikotarpius. Vidutiniškai atsigauti po ribos užtrunka apie 15 dienų.
Pavyzdžiui, metalurgijos sektoriaus įmonių, kurios dividendus moka 2–4 kartus per metus, akcijos atsigauna per artimiausias 5–15 dienų, „Sberbank“ atsigauna per 20 dienų, o MTS ir „Lukoil“ atsigavimas gali užtrukti ilgiau nei 30 dienų.
Analitikai taip pat pažvelgė į tai, kurios akcijos istoriškai nukrito žemiau savo dividendų pajamingumo po atskyrimo.
Paskutiniame straipsnyje apžvelgėme pelno augimo ir pačių akcijų vertės didėjimo perspektyvas. Dabar belieka išsirinkti reikalingas akcijas. Tiesą sakant, tokių atsargų atrankos procedūra yra gana sudėtinga ir varginanti. Būtina išanalizuoti įvairius finansinius rodiklius ir koeficientus: P/E, P/S, EBITDA ir daugybę kitų baisių ir nesuprantamų žodžių.
Pradedantiesiems investuotojams tai tamsus miškas. Šiame straipsnyje papasakosiu, kaip vos keliais žingsniais išsirinkti perspektyvias ir pelningas akcijas. Viskas, kas efektyviausia, turėtų būti paprasčiausia. Tai yra principas, kad aš jau gana ilgą laiką investuoju į dividendų akcijas.
Dividendinių akcijų pasirinkimas
1 veiksmas. Pirmiausia turite sudaryti akcijų, kurių įmonės moka dividendus, sąrašą
Reikia rinktis dividendinius, kuriems garantuojamas metinis dividendų mokėjimas. Už paprastąsias akcijas dividendai mokami valdybos nuožiūra, t.y. gali mokėti arba nemokėti.
Žingsnis 2. Iš šio sąrašo pasirinkite perspektyvių įmonių akcijas.
Ką reiškia žadėti? Tai įmonės, apsuptos galingo finansinio griovio arba, paprasčiau tariant, turinčios didelį konkurencinį pranašumą prieš savo konkurentus.
Įsivaizduokite, ar įmonė egzistuos po 10-15 metų, ar ji bus tokia pat sėkminga. Ar suprantate, koks jo pranašumas ir kaip jis generuoja pelną? Jei atsakymas yra teigiamas, tuomet tikrai reikia atidžiau pažvelgti į šios įmonės akcijas.
Pavyzdys. Maskvos biržos akcijos. Rusijoje ji neturi konkurentų. Pelną generuoja investuotojai, prekiaujant biržoje, iš kurios ji gauna savo pelno procentą iš kiekvieno sandorio. O kadangi tokiais sandoriais nuo likusio pasaulio atsiliekame dešimtis kartų, galime manyti, kad prekybos apimtys kasmet tik augs. Atitinkamai augs bendrovės pelnas, o tai automatiškai padidins dividendų dydį.
Arba paimkime įmonę „PhosAgro“, kuri gamina ir eksportuoja trąšas. Visame pasaulyje, intensyviai naudojant žemes, vyksta pagreitėjęs jų nykimas. Todėl kasmet stebime nuolatinę, didėjančią trąšų paklausą.
3 žingsnis. Dividendų dydžio pokyčių statistika.
Mes žiūrime į ankstesnių laikotarpių dividendų išmokėjimo dydį. Idealiu atveju jis turėtų nuolat augti. Tai reiškia, kad įmonė vystosi, didina gamybą, plečiasi ir atitinkamai nuolat didina pelną. O pelno augimas tiesiogiai susijęs su gaunamų dividendų išmokų dydžiu.
Pavyzdžiui, dividendų už Maskvos biržos akcijas suma. Per 3 metus pelningumas išaugo 3 kartus. Atitinkamai galima daryti prielaidą, kad tokia dinamika išliks. 
Dividendų augimo dinamika – Maskvos biržos akcijos
Tačiau „Severstal“ akcijų dinamika nėra visiškai sėkminga. 
Severstal – dividendų suma 1 akcijai
4 žingsnis. Pelno dalis, skirta dividendams išmokėti.
Įmonių dividendų politika dėl dividendų mokėjimo nustato minimalią pelno sumą, skiriamą jų akcininkams. Taip pat gali labai skirtis: nuo 10% iki 80%. O jei pagrindinis jūsų tikslas yra gauti nuolatines pajamas, reikėtų rinktis būtent tas įmones, kurios siunčia nemažą dalį pelno, bent 25 proc.
MTS dividendams išmokėti skiria apie 75% pelno.
„Rosseti“ bendrovė mokėjimams paprastai skiria ne daugiau kaip 5% savo pajamų.
„Sberbank“ dividendai sudaro ne daugiau kaip 10% pelno.
5 žingsnis. Ieškote tinkamo momento pirkti.
Šis veiksmas yra neprivalomas. Atlikę analizę pagal ankstesnius kriterijus, iš esmės galite įsigyti savo pasirinktas akcijas. Tačiau šiek tiek pagalvoję galite žymiai padidinti savo pelningumą.
Čia reikia sulaukti momento, kai akcijų kainos nukris dėl įvairių veiksnių. Sumažėjimas gali būti keliasdešimt procentų. Šiuo metu pats palankiausias laikas įsigyti pabrangusių akcijų. Tai leis jums gauti geriausią investicijų grąžą. Daugiau apie tai galite perskaityti straipsnyje „Dividendinių akcijų pirkimo strategija“.
Apibendrinant
Dividendų akcijų pirkimo strategija yra ilgalaikė investicija „pirk ir laikyk“. Jūs tampate įvairių sėkmingų verslų įvairiuose ekonomikos sektoriuose bendrasavininkiu. Sėkmingai vystantis įmonėms, didės ir jūsų dividendų forma gaunamo pelno suma. Dabar žinote, kaip teisingai pasirinkti dividendų akcijas. Tereikia apsišarvuoti kantrybe ir palaipsniui didinti investicinio portfelio sudėtį bei akcijų skaičių. Prieš perkant reikia tinkamo, suteikiančio galimybę įsigyti patikusį turtą.
2016 metų dividendų sezonas baigėsi, visuotinis akcininkų susirinkimas, o dividendai jau įnešti į sąskaitą. Buvo daug įdomių įvykių, naujienų ir intrigų. Šiame straipsnyje apibendrinsiu praėjusio sezono rezultatus, išskirsiu įdomiausius įvykius ir paskelbsiu savo dividendinio akcijų portfelio rezultatus.
Svarbiausias šių metų įvykis – Vyriausybės įsakymas dėl dividendų mokėjimo valstybės valdomoms įmonėms pagal 2015 metų rezultatus ne mažiau kaip 50% grynojo pelno pagal RAS arba TFAS, atsižvelgiant į tai, kuris iš jų didesnis. Prieš tai buvo įsakymas iš RAS išmokėti 25% avarinės padėties dividendus. Naujovės priežastis – biudžeto deficitas, todėl Vyriausybė nusprendė pakelti kartelę, kad į biudžetą patektų daugiau pinigų. Ginčai vyriausybėje truko labai ilgai, bet sprendimas buvo priimtas.
Tikintis, kad padidės dividendai, valstybės valdomų įmonių akcijų kainos ėmė kilti. Kai kurių įmonių kapitalizacija padidėjo dešimtimis procentų, o MICEX indeksas pasiekė naują istorinę rekordą.
Dividendinių akcijų reitingas 2016 m
Pirmiausia pažiūrėkime, kurių akcijų dividendai išaugo labiausiai, palyginti su praėjusiais metais. Žemiau pateikiamas akcijų, kurių dividendai 2015 m. pabaigoje padvigubėjo ar daugiau, reitingas.
Kaip matote iš lentelės, tokių akcijų yra gana daug. Kai kurių įmonių išmokos išaugo šimtais ar net tūkstančiais procentų. Lyderis pagal dividendų augimą buvo „Lenzoloto“ privilegijuotosios akcijos, kurios dažniausiai moka didelius dividendus, tačiau pernai jų neišmokėjo dėl ieškinio. Šiemet, pasibaigus bandomajam laikotarpiui, įmonė grįžo prie ankstesnės praktikos.
Antroje vietoje yra MGTS, kuri akcininkams mokėjo po 222 rublius už akciją, panaudodama ne tik 2015 metų grynąjį pelną, bet ir ankstesnių laikotarpių nepaskirstytą pelną. Tokios didelės išmokos bendrovės praktikoje yra pirmą kartą ir mokamos didžiajai akcininkei „AFK Sistema“, kuriai po „Bašneft“ akcijų arešto valstybės nuosavybėn reikia pinigų naujiems investiciniams projektams.
Trečioje vietoje FGC UES, valstybinės įmonės „Rosseti“ dukterinė įmonė, vyriausybės nurodymu pagal RAS sumokėjo 95 proc. Galima pastebėti, kad TOP'e, be FSK, buvo daug kitų energetikos sektoriaus įmonių: Inter RAO, IDGC of Volga, Tomsk RP, Mosenergo, MOESK ir kt. 2015 m. padidėjus grynajam pelnui ir patronuojančiai bendrovei „Rosseti“ atsiėmus pelną iš dividendų, jos dukterinių įmonių dividendai padidėjo šimtais procentų, „Rosseti“ atidavė 50% privataus kapitalo. O tai savo ruožtu paveikė kotiravimus – MICEX Electric Power Industry indeksas nuo metų pradžios pirmauja pagal pelningumą.
Tačiau dividendų mokėjimas visai nepaveikė pačių „Rosseti“. Metų pradžioje investuotojai pirko akcijas tikėdamiesi gerų dividendų už 2015 metus, laukdami vyriausybės užsakymų ir prisimindami dividendus planavusios bendrovės vadovybės žodžius. Tačiau bendrovė stipriai palaužė investuotojų lūkesčius, nes 2015 metų pabaigoje, anot RAS, gavo popierinių nuostolių ir, vadovaudamasi įstatymais, nusprendė dividendų nemokėti.
Tačiau kadangi biudžetui vis dar reikia pinigų, o mažinti pelną biudžeto deficito sąlygomis nėra gerai, Rosseti nusprendė mokėti dividendus už pirmąjį ketvirtį. „Rosseti“ akcijos 2017 metais gali tapti vienomis pelningiausių, nes gaus dividendus iš dukterinių įmonių ir papildomą pelną iš tų pačių dukterinių įmonių akcijų perkainojimo. Tačiau būtina atsižvelgti į tai, kokie vyriausybės įsakymai dėl valstybės valdomų įmonių dividendų galios 2017 metais, taip pat į tai, kad dalis „Rosseti“ pelno siunčiama probleminėms dukterinėms įmonėms.
„Gazprom“ taip pat sugebėjo nesumokėti 50% TFAS, remdamasi didele investicijų programa. Šis klausimas buvo svarstomas Vyriausybėje ir iki paskutinės akimirkos niekas nežinojo, iš kokio pelno mokės. Dėl to „Gazprom“ už 2015 metus išmokėjo 7,4 rublio dividendų už akciją arba 50% RAS, o tai yra šiek tiek daugiau nei pernai išmokėta 7,2 rublio. Jei „Gazprom“ būtų mokėjęs 50% pagal TFAS, dividendai būtų buvę 16,62 rublio.
Akcijų įvertinimas pagal dividendų pajamingumą
Šaltinis: Larisa Morozova
Pirmauja MGTS, Kazachstano Tomsko Respublikos ir TNS Energo Rostov akcijos. Kaip matote, iš ankstesnės lentelės ne visos įmonės buvo įtrauktos į šią. Spartus dividendų augimas ne visada virsta didele grąža.
Kaip ir anksčiau, didelis dividendų pajamingumas yra mažo likvidumo akcijų dalis, sąraše nėra mėlynųjų žetonų, išskyrus „Surgutneftegaz“. Todėl perkantys tokias akcijas už didelius dividendus turėtų labai gerai suprasti, kad jos gali būti vienkartinės, tada gali kilti problemų dėl jų pardavimo. Didelė šių metų grąža negarantuoja tokios pat grąžos kitais metais.
Pavyzdžiui, „Surgutneftegaz“ dividendus lėmė rublio nuvertėjimas 2015 m., dėl ko bendrovė ataskaitoje atspindėjo pelną iš indėliuose esančios valiutos perkainojimo. Bet jau 2016 metų pirmojo pusmečio ataskaitoje įmonė rodo nuostolį.
„Krasnojarskenergosbyt“ dividendai tokie dideli pasirodė dėl mažesnės rezervų apimties sukūrimo, tačiau visai nebūtina, kad tas pats pasikartotų 2016 m.
Saratovo naftos perdirbimo gamykla jau dvejus metus iš eilės mokėjo gerus dividendus, tačiau einamųjų metų tarpinės ataskaitos rodo pastebimą grynojo pelno mažėjimą.
Mano portfelio dividendų pajamingumas
Šioje straipsnio dalyje apibendrinsiu savo dividendų portfelio pelningumą 2016 m. Grynasis pelnas apskaičiuojamas kaip dividendų vertė, sumokėjus mokesčius į akciją investuotų lėšų sumai. Skelbiu tai kaip tikrą pavyzdį pelno, kurį gali atnešti dividendai, o ne kaip rekomendaciją, todėl niekam nepatariu kopijuoti jo sudėties.
Vertinant procentais, didžiausią pelną atnešė paprastosios „Kazanorgsintez“ akcijos, dividendai išaugo daugiau nei 3 kartus nuo 1,0105 iki 3,2261 rublio ir atnešė 48 proc. Prefams tradiciškai buvo mokama 25 kapeikos.
MGTS akcijos buvo įsigytos lygiai prieš metus po dividendų nutraukimo tikintis, kad AFK Sistema atims pelną ir visiškai pasiteisino, rekordiniai 222 rubliai, 38% pajamingumas. Sunku pasakyti, kokie jie bus 2016 m., bet esu tikras, kad mokėjimai tęsis.
„Tomsk Distribution Company“ akcijos, pernai davusios vos 3%, šįkart atnešė kelis kartus daugiau nei 23,6%, mokėjimai išaugo 10 kartų.
Man labai patinka, kaip auga Phosagro dividendai, 2015 m. 225 rubliai vienai akcijai ir 20% dividendų pajamingumas. FSK akcijas pirkau pavėluotai, bet vis tiek esu patenkintas rezultatu. „Surgutneftegaz“ dividendai 2015 m. sumažėjo iki 6,92 rublio, tačiau išliko virš 10%. Kyla rizika, kad 2017 metais jų bus mažiau. Saratovo naftos perdirbimo gamykla turi tą pačią riziką.
Aš nusipirkau „Protek“ iš naujienų apie super dividendus po 16 rublių už akciją ir pavyko nusipirkti už gerą kainą, kuri suteikė 15 proc. Dabar akcijos po atkarpos atsigavo ir jau viršijo pirkimo kainą.
„Acron“ dividendus 2015 metais padidino iki 180 rublių vienai akcijai, o tai davė 13,7 proc., o ateityje bendrovė planuoja juos didinti. 2015 metais M.Video dividendus sumažino iki 20 rublių už akciją, anksčiau buvo 52. Bet buvo aišku, kad tai vienkartinis mokėjimas. Nepaisant to, įmonė rodo gerus rezultatus.
MTS taip pat sumažino savo dividendus 2015 metais iki 19,62 rublio. Vadovybė teigia, kad artimiausiais metais MTS dividendai bus bent 20-25 rubliai, didelio augimo tikėtis nereikėtų.
EON Russia, kuri dabar vadinasi Unipro, pernai patyrė didelių nuostolių dėl didelės avarijos. Dalį nuostolių padengs draudimo bendrovė, tačiau pasekmėms atkurti prireiks kelerių metų ir dešimčių milijardų rublių. Tačiau nepaisant šio liūdno įvykio, 2015 m. „Unipro“ išmokėjo 0,197 RUB už akciją dividendų.
Maskvos birža rodo puikius dividendų ir kotiruočių augimo tempus: 7,11 rublio vienai akcijai 2015 m. Ir net jei dividendų pajamingumas dabar nesiekia 10%, jei toks augimas tęsis, tada 10% riba bus peržengta.
„Gazpromneft“ dividendai už 2015 metus siekė 6,47 rublio vienai akcijai, kitais metais planuojama – 9 rubliai.
„Sberbank“ dividendai 2016 metais išaugo 337% ir sudarė 1,97 rublio. Mažas bazės efektas turėjo įtakos, tačiau diferencinė grąža nebuvo labai didelė. „Sberbank“ ir „AFK Sistema“ akcijos neturėtų būti perkamos kaip dividendinės akcijos, nors pačios įmonės yra geros ir jų pelnas augs.
Nuo metų pradžios portfelio grąža siekė 22,4% per metus. Pagal savo asmeninį finansinį planą pradėjau parduoti savo akcijų portfelį ir artimiausiais mėnesiais planuoju jį visiškai parduoti.
Įkeliama...
